ыночной ставки над безрисковой) по заемным средствам, % T - ставка налога на прибыль, % Метод капитализации. Как и метод дисконтирования, метод капитализации исходит из предпосылки, что стоимость бизнеса определяется текущей стоимостью его будущих доходов. Этот метод чаще всего применяется тогда, когда есть основания предполагать, что доходы компании будут стабильны и она будет функционировать неопределенно долго. Применение метода предусматривает реализацию следующих процедур: •
анализ и подготовка финансовой отчетности; •
оценка капитализируемой прибыли; •
расчет ставки капитализации; •
расчет предварительной стоимости компании; •
поправка на наличие нефункционирующих активов; •
поправка на размер доли акционерного капитала; •
поправка на ликвидность. При анализе финансовой отчетности выявляются разовые и нерегулярные доходы и расходы, рассчитывается свободный денежный поток и выполняются все другие необходимые расчетные процедуры. При оценке капитализируемой прибыли решается, что будет принято за основу: прибыль или денежный проток, проводится усреднение и иные корректировки выбранного показателя. Ставка капитализации определяется аналогично ставке дисконтирования. Предварительная стоимость бизнеса рассчитывается по формуле: C = CF/ (rыночной ставки над безрисковой) по заемным средствам, % T - ставка налога на прибыль, % Метод капитализации.